„Im Start-up Bereich kenne ich keinen Unternehmer, der keine Holding hat“

Nehmen wir einmal einen klassischen Fall: Ein Gründerteam von einer Uni möchte ein Start-up gründen. Welche Rechtsform bietet sich an?

Entscheidend ist die Haftungssicherheit. Heutzutage sagt man: „Als Unternehmer bist Du immer mit einem Bein im Knast.“ Ich habe noch kein Start-up gesehen, das etwas Innovatives entwickelt und schnell wachsen will, das nicht haftungsbeschränkt wäre.

Darüber hinaus handelt es sich meist um Gründerteams, die Geld von Investoren einsammeln möchten. Das geht eigentlich nur mit einer UG, GmbH oder AG. [Unternehmergesellschaft, Gesellschaft mit beschränkter Haftung, Aktiengesellschaft].

Die AG ist sehr selten. Die GmbH ist die erste Wahl für Gründer, die das erforderliche Kapital mitbringen. Von dem Stammkapital von insgesamt 25.000 Euro muss man mindestens 12.500 Euro einzahlen. Der Rest muss spätestens bei der Liquidation oder bei der Insolvenz eingezahlt werden. Gründer sollten aber nur eine GmbH gründen, wenn sie 25.000 Euro unmittelbar verfügbar hat. Bei drei Gründern sollten allerdings 12.500 Euro relativ leicht zu beschaffen sein.

Doch wenn die Gründer das Geld nicht haben, weil sie beispielsweise direkt von der Uni kommen, was dann?

In diesem Fall ist die UG mit 1 Euro Stammkapital die passende Rechtsform. Da von Anfang an Gebühren anfallen, sollten Gründer jedoch mindestens 1000 Euro einzahlen. Das Ziel eines UG-Gründers besteht darin, die UG in eine GmbH zu transformieren. Das geschieht ganz einfach, indem man die Gewinne thesauriert oder eine Kapitalerhöhung durchführt.

Welches sind die entscheidenden Vorteile einer GmbH, um Investoren zu finden?

Neben der Haftungsbeschränkung wählen die meisten Start-ups die GmbH auch, um den Kapitalzufluss zu ermöglichen. Als Einzelunternehmen kann ich keine Anteile an meiner Person verkaufen und bei einer GbR für eine Teamgründung gibt es das auch nicht wirklich. Wenn man Gesellschaftsanteile vergibt, kommen eigentlich nur UG, GmbH oder AG infrage.

Die meisten Start-ups werden als GmbH oder UG gegründet. Es gibt nur wenige AGs. Welches sind die Vor- und Nachteile dieser Rechtsform?

1. Mit der Gründung einer AG wirkt ein Startup nach außen repräsentativer. Dies stellt vor allem einen Vorteil dar, wenn Gründer im B2B-Geschäft Kunden akquirieren. Bei einer AG ist der Gründer direkt Vorstand und „nicht“ nur Geschäftsführer wie bei einer GmbH. Wenn man irgendwo im B2B-Vertrieb einen Kunden anruft und sich als „Vorstand“ meldet, dann hilft das meiner Erfahrung nach. Bei einer AG wird ein Aufsichtsrat mit mindestens drei Mitgliedern benötigt, den der Gründer mit Leuten bestücken kann, die eine hohe Expertise haben und damit die Reputation des Unternehmens stärken.
2. Der zweite Vorteil besteht in der Übertragung von Anteilen. Anders als bei der GmbH ist dafür kein teurer Gang zum Notar erforderlich. Bei einem Anteilskaufvertrag werden die Anteile bezahlt und der Zahlungsbeleg reicht.
3. Anders als bei einer GmbH muss bei einer AG die Gesellschafterliste nicht im Handelsregister veröffentlicht werden. Im neuen Transparenzregister muss das Unternehmen zwar die größten Einzelaktionäre ab 25,1 Prozent veröffentlichen, nicht aber die kleineren. Gerade im wettbewerbsintensiven Umfeld stellt dies einen Vorteil dar.

Ich habe den Eindruck, dass es einen vierten Vorteil gibt. Bei einer AG können die Aktionäre den Vorstand nicht so leicht beeinflussen wie die Gesellschafter einer GmbH den Geschäftsführer.

Tatsächlich hat ein Gesellschafter einer GmbH mehr Rechte als der Aktionär einer AG. In der Praxis spielt dies allerdings kaum eine Rolle. Wenn es zum Streit zwischen Investoren und Gründern kommt, dann ist es meist eh vorbei.

Nun haben wir über die Vorteile gesprochen; worin bestehen die Nachteile einer AG? Man sagt, dass Arbeitsaufwand und Kosten deutlich höher als bei einer GmbH ausfallen.

Die Kosten sind gar nicht so hoch. Wenn man ein paar Sachen selber macht, ist man schon ab 2000 bis 3000 Euro dabei. Man kann aber auch bei Großkanzleien 5.000 Euro oder 10.000 Euro an Gründungskosten zahlen. Allerdings sind manche Sachen bürokratischer z. B. zwei Aufsichtsratssitzungen. Das muss jeder für sich abwägen.

Nehmen wir mal ein Gründertrio von der Uni, das jetzt eine GmbH für sein Start-up gründen möchte. Worauf sollten sie achten?

Bei der Gründung einer GmbH gibt es zwei Möglichkeiten: Entweder nutzt der Gründer ein „Musterprotokoll“ oder eine „individuelle Satzung“. Beim „Musterprotokoll“ handelt es sich um einen vorgegebenen Lückentext, in dem jeder nur die Namen etc. einträgt und kein Wort ändern darf. Gründer können damit also keine individuellen Regelungen festlegen. Es gilt auch nur für einen Geschäftsführer und maximal drei Gesellschafter. In allen anderen Fällen wird eine „individuelle Satzung “ benötigt.

Mit anderen Worten: Jedes Start-up benötigt eine GmbH mit einer „individuellen Satzung“?

Wenn man beispielsweise zwei Geschäftsführer ernennen möchte, benötigt man eine „individuelle Satzung“ und wenn man ohnehin schon die Notarkosten für eine individuelle Satzung zahlt, dann sollte man gleich fünf Gründerklauseln einfügen:

1. Vorkaufsrecht: Wenn einer der Gründer das Start-up frühzeitig verlässt, bekommen die anderen Gründer als erste das Recht, seine Anteile zu übernehmen. Das Team stellt sich damit seiner ersten Bewährungsprobe: Was passiert, wenn ein Gründer von Board geht, wenn einer schwer krank wird oder wenn es zu Streitigkeiten kommt?
2. Mitverkaufsrecht bzw. die Mitverkaufsverpflichtung: Wenn zwei Gründer mit mehr als 50 Prozent der Anteile verkaufen wollen, dann muss auch der dritte mitziehen, denn Käufer wollen üblicherweise das gesamte Unternehmen übernehmen.
3. Wettbewerbsklausel: Ein Gründer darf nicht einfach bei der Konkurrenz anfangen. Eine solche Klausel kann sehr weit, aber auch nicht zu weit gefasst sein.
4. Belastungsbeschränkung: Damit wird ausgeschlossen, dass die Anteile eines Gesellschafters gepfändet werden, wenn dieser beispielsweise Privatinsolvenz anmelden musste.
5. Vesting-Regeln: Das ist der wichtigste Punkt. In einem separaten Vertrag wird geregelt, wie viele Anteile der Gründer behält, wenn er das Unternehmen vorzeitig verlässt.

Was müssen Start-up-Gründer bei einer Holdingstruktur beachten?

In diesem Punkt missionieren wir ein wenig. Viele Gründer haben das Thema nicht auf der Agenda. Wenn ein Gründer seine Start-up-Anteile beim Exit in fünf bis sieben Jahren verkauft, dann unterliegt der Verkaufserlös der Kapitalertragssteuer bzw. er muss nach dem Teileinkünfteverfahren versteuert werden. Das sind je nach Steuersatz üblicherweise effektiv mehr als 30 Prozent. Doch wenn ich die Anteile nicht als Christian Manthey halte, sondern als „Christian Manthey Spardosen UG“, dann habe ich eine Holding. Der Verkaufserlös ist zu 95 Prozent steuerfrei. Bei einem Erlös von 1 Mio. Euro müssen also nur 50.000 Euro versteuert werden, was auf eine Versteuerung von effektiv etwa 1,5 Prozent hinausläuft. Also mehr als 300.000 Euro gegenüber rund 15.000 Euro.

Wenn ich dann aber an das Geld herankommen möchte, um ein Haus zu bauen oder es einfach zu verleben, muss ich es doch erst noch versteuern?

Wenn man es sofort aus der UG herausziehen würde, dann macht diese Holdinglösung keinen Sinn. Mit meiner „Spardosen UG“ kann ich aber das Geld für mich arbeiten lassen und bin flexibel: Ich kann ein neues Unternehmen gründen, an Startups beteiligen,Renditeimmobilien kaufen und ich kann Aktien kaufen, ohne die 25 Prozent Abgeltungssteuer zu zahlen. Außerdem kann man sich auch Teilbeträge als Darlehen oder Dividende auszahlen lassen, wenn man das Geld unbedingt privat braucht. Der Unterschied von einem effektiven Steuersatz von über 30 Prozent zu 1,5 Prozent ist gewaltig, daher sollte jeder angehende Gründer diese Option für sich mit seinem Steuerberater einmal kalkulieren.

Die Gründer sollten langfristig denken. Man muss sich schon am Anfang Gedanken über diese Holdingstruktur machen. Später lässt sich das nur noch schwierig umsetzen. Ich hatte schon Gründer, die bei mir angerufen haben: „Ich kann jetzt mein Start-up verkaufen. Wie mache ich das jetzt mit der Holdingstruktur?“ Doch wenn man diese Holdingstruktur im Nachhinein schaffen will, dann gibt es vom Gesetzgeber eine siebenjährige Wartefrist, bis man in den Genuss der vollständigen Steuervergünstigung kommt.